Si quieres entender cómo le está yendo a Vrbo, todavía tienes que leer entre líneas durante la llamada de resultados de Expedia Group. Expedia no publica un informe exclusivo de Vrbo. Pero el T3 2025 incluyó un grupo de señales del alquiler vacacional que apuntan en la misma dirección: Vrbo se está beneficiando más directamente del marketplace principal de Expedia: su embudo de compras principal, su pricing por fidelidad y su impulso para vender “el viaje completo”, no solo la estancia.
Esa perspectiva debería sonar familiar. En los últimos años, Expedia ha estado preparando el terreno para operar Vrbo sobre los mismos rieles que sus otras marcas—tras una difícil transición de plataforma en 2023, seguida de un esfuerzo para reconstruir funciones de comercialización y alinear Vrbo con el programa de fidelidad y la capacidad de distribución de Expedia. El T3 es uno de los trimestres más claros en los que ese trabajo de fondo empieza a reflejarse en tracción medible.
Vrbo “mejoró secuencialmente” en el T3 y creció interanualmente
Los líderes de Expedia dijeron que “los hoteles y Vrbo mejoraron secuencialmente”, y que ambos crecieron en comparación al año anterior. No indicaron una tasa de crecimiento específica para Vrbo ni desglosaron el ingreso de Vrbo respecto a las otras unidades de negocio.
Aun así, esta elección de palabras es significativa. En trimestres anteriores, incluyendo el periodo en el que Vrbo estaba migrando de plataforma y reintroduciendo funciones clave de compra, Vrbo era mencionado frecuentemente con matices negativos. La redacción de este T3 ubica a Vrbo en el lado correcto de la historia: mejorando, no retrasando.
La pregunta realmente relevante es por qué, y ahí es donde el T3 aporta datos inusualmente específicos.
Los flujos de viajes hacia EE. UU. fueron más estables en el T3
Expedia también mostró una ventana útil de cómo se veía la demanda—especialmente hacia EE. UU., que sigue siendo central para la presencia de Vrbo.
En respuesta a una pregunta sobre los “corredores” de viaje, Expedia definió la demanda como “saludable en todas las áreas”, y añadió varias señales sobre viajes hacia EE. UU.: los viajes entrantes hacia EE. UU. estaban “casi recuperados” al nivel del año anterior; el crecimiento de Europa a EE. UU. se recuperó respecto al T2; el tráfico de APAC a EE. UU. se aceleró; y los viajes de Canadá a EE. UU. “siguen presionados”, aunque mejoraron conforme avanzó el trimestre.
Ese comentario sobre corredores no aísla la demanda de Vrbo, pero sí establece el contexto: el panorama de la demanda hacia EE. UU. en el trimestre mejoró en algunos flujos internacionales importantes, mientras que Canadá siguió siendo un punto débil. En el mismo trimestre en que Expedia dice que Vrbo mejoró secuencialmente, también describe un entorno de viajes entrantes a EE. UU. más favorable que el trimestre anterior.
Expedia está vendiendo más alojamientos vacacionales dentro de su flujo principal de compras
En comentarios preparados, Expedia afirmó que lanzó “nuevos flujos de diseño en la búsqueda de alojamiento y el proceso post-reserva”, y que esto ha llevado a un “crecimiento de dos dígitos en alquileres vacacionales”, junto a “tasas de combinación récord”.
Con eso, Expedia en esencia está diciendo a los inversores que ahora puede vender alojamientos vacacionales a través del mismo tipo de ingeniería de embudo que aplica a los hoteles: cambiar la forma en que los usuarios navegan, comparan y reservan—y después modelar lo que ocurre a continuación.
Esto importa para Vrbo porque Vrbo es el motor de alquiler vacacional de Expedia Group, y Expedia ha estado integrando estos alojamientos cada vez más en el entorno general de compras de Expedia (en vez de tratarlos como algo que solo compras en Vrbo.com). La llamada del T3 deja claro que este enfoque está generando crecimiento en el segmento de alquiler vacacional.
Las promociones se están convirtiendo rápidamente en parte de la dinámica del marketplace
Expedia también dio una de las señales más claras de adopción de las nuevas herramientas de descuentos de Vrbo. En la sesión de preguntas y respuestas, el liderazgo dijo: “el 20% de nuestras reservas el último trimestre fueron con una suite de promociones que solo implementamos esta primavera”.
RSU ya había rastreado el cambio de Vrbo hacia una caja de herramientas promocional más estructurada: reservas anticipadas, descuentos de última hora, y el posterior lanzamiento de precios solo para móviles y solo para miembros. El T3 agrega algo más: no solo existe la caja de herramientas, sino que ya está influyendo en una proporción relevante de las reservas.
Esto coincide con la descripción de Expedia para el trimestre: demanda saludable, pero con un comportamiento de compra cada vez más competitivo. Las promociones en ese entorno dejan de ser solo una forma de “llenar huecos” y pasan a ser parte de la estrategia de cómo la plataforma elige presentar el inventario frente a los usuarios.
La fidelidad se usa como herramienta de precios, y Vrbo forma parte de eso
Sobre la fidelidad, Expedia dijo que lanzó “dos capacidades importantes de fidelización” y después mencionó a Vrbo específicamente: “Para Vrbo, introdujimos ofertas para miembros, dando a nuestros miembros acceso a mejores tarifas”.
Eso podría parecer el discurso típico sobre fidelidad, hasta que se observa lo que ocurre en las plataformas de consumo de Expedia. La experiencia visual y de navegación cada vez destaca más el valor mediante descuentos sujetos a inicio de sesión—“Precio para miembros disponible”, “VIP Access” y otras señales que hacen que la fidelización se sienta inmediata y transaccional.
Ya hemos cubierto cómo Expedia ha ido reforzando el programa One Key entre sus marcas. El T3 refuerza que esto no es solo una estrategia para hoteles. Los alojamientos vacacionales han entrado en el mismo juego: hacer que los miembros sientan que obtienen una mejor oferta, incentivar los inicios de sesión y reducir la fuga de reservas hacia la competencia.
Varias publicaciones de propiedades de Vrbo en Expedia con precios tachados y llamados de “Inicia sesión para ahorrar más”, destacando descuentos de fidelidad y etiquetas de VIP Access.
Tasas de «attach» récord muestran que la apuesta de alquiler vacacional de Expedia depende del agrupamiento
Al mencionar el “crecimiento de dos dígitos en alquileres vacacionales”, Expedia dijo que el rediseño también había producido “tasas de combinación récord”.
Tasa de combinación (attach rate) es la abreviatura para los inversores de “con qué frecuencia el viajero añade algo más al viaje tras reservar un alojamiento”—coches, protección de viaje, vuelos, actividades. Cuando el attach sube, suele indicar que la plataforma está logrando convertir la reserva de una estancia en la compra de un viaje más completo.
Ese contexto es importante porque Expedia compite en un mercado donde las OTAs buscan cubrir más del viaje del cliente. Booking.com promueve el modelo de “viaje conectado”; Airbnb se expande a verticales adicionales. El lenguaje de Expedia en T3 muestra que aplica la misma lógica a los alquileres vacacionales: vender la estancia y construir el paquete de viaje en torno a ella.
Para los operadores de Vrbo, la conclusión no es que ahora tengan que vender coches. Es que Expedia da mayor prioridad a los alojamientos vacacionales cuando ayudan a alcanzar el objetivo mayor: una relación con el viajero de más valor y mayor retención.
La personalización se convierte en una capa de distribución, no solo una función
En la sesión de preguntas y respuestas, Expedia también indicó que los modelos de posicionamiento serán más personalizados. Esto importa porque conecta varios temas que RSU ha estado rastreando: el endurecimiento de los estándares de calidad de Vrbo, sus sistemas escalonados de reconocimiento, y el esfuerzo tanto de la plataforma como del sector por reducir fricciones y desajustes.
A medida que aumenta la personalización, las publicaciones “ganadoras” dejan de definirse por un orden universal y pasan a depender de cuán segura está la plataforma de que una propiedad es la más adecuada para el viajero. Así, se da más importancia a lo que las plataformas pueden medir consistentemente: contenido estructurado, atributos claros, políticas fiables, buena retroalimentación de huéspedes y bajo nivel de cancelaciones.
Esto también encaja con el gran proceso de asimilación: una vez que los alquileres vacacionales se distribuyen en todas las superficies y socios de Expedia, las señales de calidad se vuelven un requisito, no un complemento. Una reserva de poca calidad no solo es una mala reseña; es un coste y un riesgo que afecta al marketplace en su conjunto.
Arc de integración: El T3 se perfila como un trimestre de “aprovechamiento de plataforma”
El cambio de Vrbo a la plataforma de Expedia Group en 2023 siempre se planteó como un proyecto a largo plazo: unificar la tecnología y desbloquear escala, aunque la transición fuera difícil. El T3 2025 parece un trimestre en que Expedia finalmente puede señalar beneficios concretos:
- Los cambios en el embudo de alojamiento de Expedia.com están impulsando el crecimiento en alquiler vacacional.
- Las promociones se convierten rápidamente en una proporción relevante de las reservas.
- La fidelidad se usa como ventaja de precios, incluso para Vrbo.
- El comportamiento de combinación bate récords, reforzando la apuesta de Expedia por los viajes agrupados.
Conclusión
El desempeño de Vrbo en el T3 recuerda que el panorama competitivo se aleja de los marketplace de producto único. Expedia está optimizando explícitamente los alquileres vacacionales como una oferta principal de alojamiento y asociándolos a economías de agrupamiento. Esto no garantiza que Vrbo supere a otros canales en todos los mercados, pero sí sugiere que Vrbo está siendo considerado un activo más estratégico dentro de Expedia que en ciclos anteriores.
En términos prácticos, un Vrbo más “asimilado” tiende a premiar a los operadores cuyo inventario encaja en el sistema que Expedia está construyendo: publicaciones fáciles de explorar, comparar, con precios claros y operaciones consistentes, porque esas son las propiedades que sobreviven a la comercialización basada en valor, el acceso restringido por fidelidad y un posicionamiento cada vez más personalizado.
Uvika Wahi es editora en RSU by PriceLabs, donde lidera la cobertura de noticias y el análisis para gestores profesionales de alquileres a corto plazo. Escribe sobre Airbnb, Booking.com, Vrbo, regulaciones y tendencias del sector, ayudando a los gestores a tomar decisiones empresariales informadas. Uvika también participa como ponente en eventos internacionales de gran relevancia como SCALE, VITUR y el Direct Booking Success Summit.
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