Airbnb IPO S-1 prospectus: 7 datos para reflexionar para administradores de propiedades

El documento S-1 de Airbnb ya está disponible. Por primera vez, puedes acceder a datos reales sobre reservas, ingresos finales, huéspedes y oferta de Airbnb. Ya hemos explicado para qué servía el prospecto de la IPO de Airbnb y por qué menciona tantos riesgos de inversión. Ahora, aquí tienes 7 aspectos que nos parecieron muy interesantes para administradores y propietarios de alquileres vacacionales y que queremos listar para ti:

Airbnb quiere que los anfitriones vuelvan a amar a la empresa

Como el CEO de Airbnb, Brian Chesky y la Directora Global de Hospitalidad de Airbnb, Catherine Powell han estado repitiendo desde julio de 2020, la empresa quiere volver a poner a los anfitriones en el centro de su comunidad.

El documento dice: “La hospitalidad es la base de la experiencia en Airbnb. Airbnb permite a los anfitriones ofrecer a los huéspedes acceso a un vasto mundo de hogares únicos y experiencias que antes eran inaccesibles, o incluso desconocidas.“.

El documento S-1 de Airbnb menciona la palabra “Anfitriones” 741 veces, entre las cuales:

• “Anfitriones individuales” 29 veces
• “Anfitriones profesionales” 17 veces (Airbnb dice que los anfitriones individuales son el centro de su negocio, no los profesionales)

Las cancelaciones masivas y reembolsos forzados de marzo de 2020 crearon una brecha entre Airbnb y sus anfitriones. Airbnb ha hecho algunas cosas para reparar esta confianza, y aún hay más acciones por venir con la IPO:

• A finales de marzo y principios de abril, anunció 250 millones de USD para ayudar a los anfitriones afectados por cancelaciones relacionadas con COVID-19 (reembolsando parte del dinero de reservas canceladas). También anunció un Fondo de Ayuda para Superanfitriones de 10 millones de USD.
• La salida a bolsa de Airbnb supondrá la creación del Fondo Patrimonial para Anfitriones de Airbnb. Tiene como objetivo brindar apoyo a la comunidad de anfitriones. La empresa planea iniciar el fondo con 9,2 millones de acciones, distribuidas en el momento de la salida a bolsa de Airbnb.
• A través de su programa de acciones dirigidas, la empresa pretende reservar una parte de las acciones ordinarias Clase A de Airbnb para anfitriones elegibles en Airbnb en EE.UU. Estas acciones estarán disponibles para una fracción de anfitriones elegibles para comprarlas al precio de la IPO, sin pagar comisión de corredor, como parte de la IPO. (Solo anfitriones de EE.UU. son elegibles — el 86% de sus 4 millones de anfitriones están fuera de EE.UU. y la oferta solo se extiende a quienes estuvieron activos en los últimos dos años)

Airbnb solo ganó dinero algunos trimestres, normalmente en el Q3 (verano en Europa y EE.UU.)

Al ver los resultados financieros públicos de Airbnb, es interesante cómo se parecen y difieren de los de un administrador de propiedades:

• En 2017, 2018, 2019 y 2020, los únicos trimestres en que Airbnb no tuvo pérdidas son casi todos el tercer trimestre del año (julio, agosto y septiembre). Como Norteamérica y Europa pesan tanto en los números de Airbnb, no sorprende que los “mejores trimestres” sean en verano.
• Esto muestra que el negocio de Airbnb es estacional. Los administradores de propiedades se sorprenderán con este patrón, especialmente en mercados vacacionales de playa o rurales.
• Es notable que, en el tercer trimestre de 2020, Airbnb logró generar una cifra positiva de EBITDA ajustado. Aunque la demanda se recuperó, Airbnb también se benefició de los recortes masivos en personal y marketing ejecutados en el segundo trimestre de 2020.
• En el cuarto trimestre de 2020, se espera que esa cifra sea negativa, dadas las tendencias estacionales habituales de Airbnb y el impacto de los confinamientos en Europa.

EMEA representa el 40% de los ingresos de Airbnb. Pero el COVID-19 hace que EEUU gane peso.

Comparemos la composición geográfica de los ingresos de Airbnb, en 2019 contra los primeros 9 meses de 2020 (es decir, antes y durante el COVID-19)

De forma similar, en los primeros nueve meses de 2020, los ingresos fueron de 1,3 mil millones de dólares, o el 50% del total, en Norteamérica, comparado con 0,9 mil millones, o el 34%, en EMEA, 0,2 mil millones, o el 9%, en Asia Pacífico y 0,1 mil millones, o el 7%, en Latinoamérica.

• Norteamérica: 41% (2019) -> 50% (2020 hasta ahora)
• EMEA (Europa, Medio Oriente y África): 40% (2019) -> 34% (2020 hasta ahora)
• Asia Pacífico: 12% (2019) -> 9% (2020 hasta ahora)
• Latinoamérica: 7% (2019) -> 7% (2020 hasta ahora)

Esta variación en la composición geográfica de los ingresos de Airbnb ilustra cómo el impacto de los confinamientos y restricciones de viaje ha sido especialmente severo en la región de EMEA. Por ejemplo, los viajeros estadounidenses no han podido visitar Europa desde marzo de 2020, mientras que países europeos como España, Italia, Francia y Reino Unido han impuesto medidas más estrictas que muchos estados de EE.UU.

El auge de los viajes nacionales debido a las consecuencias del COVID-19

En 2019, los viajes internacionales representaban el 49% de las noches reservadas en Airbnb (en contraste, el 51% de las noches fueron nacionales, es decir, reservadas por personas que viven en el mismo país).

Después del impacto del COVID-19, los viajes internacionales se detuvieron. Paralelamente, los viajes nacionales no solo se recuperaron, sino que realmente aumentaron (por ejemplo, +28,3% en julio de 2020 comparado con julio de 2019). Como ejemplo, en septiembre de 2020, el 77% de las noches reservadas fueron nacionales.

Los nuevos negocios de Airbnb no han despegado. Airbnb Luxe ha sido cerrado.

El documento S-1 de Airbnb deja bastante claro qué actividades han sido pausadas o cerradas en mayo de 2020, cuando la empresa despidió a unos 1.800 empleados:

• Marketing,
• Diseño,
• Atención al cliente,
• Transporte,
• Airbnb Studios
• Hoteles,
• y Airbnb Luxe.

La incursión de Airbnb en el sector lujo empezó con la adquisición de Luxury Retreats, con sede en Montreal, y el lanzamiento de la categoría Airbnb Luxe en su web. El documento S-1 señala que, en 2019, los gastos de marketing de Airbnb aumentaron considerablemente, por ejemplo, para lanzar la marca Airbnb Luxe (llegó incluso con su propio logo y atención al cliente distinta).

Tras los despidos, ha quedado muy poco del equipo de Airbnb Luxe. En cuanto al sitio web luxuryretreats.com, ya no existe como tal. Redirige a https://www.airbnb.com/luxury.

El símbolo de Airbnb en Nasdaq será ABNB

Airbnb ha solicitado cotizar sus acciones ordinarias Clase A en el Nasdaq Global Select Market bajo el símbolo “ABNB”. Es un dato importante si planeas seguir cómo evoluciona el precio de la acción de Airbnb. Prepárate para comparar con:

• BKNG (Booking Holdings)
• EXPE (Expedia Group)
• TSLA (Tesla)
• AMZN (Amazon)

Las fiestas ilegales representan un riesgo de inversión

Entre los riesgos señalados en el documento, Airbnb destaca lo siguiente:

Acciones de anfitriones, huéspedes o terceros que sean criminales, violentas, inapropiadas o peligrosas, o actividades fraudulentas, pueden minar la seguridad o la percepción de seguridad de nuestra plataforma y nuestra capacidad de atraer y retener anfitriones y huéspedes, y afectar materialmente nuestra reputación, negocio, resultados operativos y situación financiera. Hemos incurrido en pérdidas netas cada año desde la fundación, y es posible que no logremos alcanzar la rentabilidad.

Desde finales de 2019, Airbnb ha intensificado sus acciones para incrementar la confianza y la seguridad en su plataforma. “¿Es seguro Airbnb?” es una pregunta recurrente. El riesgo para los inversores es que múltiples demandas judiciales puedan terminar costando mucho dinero, mientras la reputación de Airbnb podría verse afectada y anfitriones y huéspedes podrían rehuir una plataforma considerada insegura.

Como recordatorio, aquí tienes algunas de las medidas que Airbnb ha adoptado recientemente:

• Una nueva lista de Estándares de Fiabilidad para Huéspedes de Airbnb que ahora es aún más extensa e incluye nuevas reglas para los huéspedes en los anuncios de Airbnb
• Nuevas prácticas de limpieza y seguridad para anfitriones y huéspedes
• Restricciones a viajeros menores de 25 años que hagan reservas el mismo día en la misma ciudad