La demande intérieure a fait le gros du travail chez Booking au T2 2026. Et Booking prévoit que cela va durer

Booking Holdings, la maison mère de Booking.com, a connu un deuxième trimestre meilleur que prévu, et cela dans un trimestre où les voyages internationaux long-courriers ont vraiment souffert. Les vols sont devenus plus chers et moins nombreux, deux conséquences du conflit au Moyen-Orient, et les voyageurs ont réagi en évitant les liaisons intercontinentales.

Ce qu’ils n’ont pas fait, c’est rester chez eux. Ils ont troqué le voyage lointain contre une escapade plus proche, l’ont réservée plus tard, et ont payé un peu plus cher par nuit. Les plateformes de Booking ont capté cette demande redirigée, et les prévisions internes de l’entreprise pour le troisième trimestre supposent que cette tendance va se poursuivre.

Voici les chiffres clés de la conférence de résultats du 4 août :

• Les nuitées ont augmenté de 5 % par rapport au même trimestre l’an dernier, au-dessus des prévisions de l’entreprise
• Le volume brut de réservations de voyages sur ses plateformes a augmenté de 9 %, également bien au-dessus des prévisions
• Le chiffre d’affaires a progressé de 8 %
• L’EBITDA ajusté, principal indicateur de rentabilité de l’entreprise, s’élève à environ 2,6 milliards de dollars, soit une hausse de 9 %
• Les nuitées dans les hébergements alternatifs sur Booking.com ont crû de 4 %, moins vite que la plateforme dans son ensemble, et restent stables à environ 37 % des nuitées Booking.com, la même part qu’il y a un an (hébergement alternatif étant le terme générique de Booking pour tout ce qui n’est pas hôtel : locations de vacances, appartements, villas, maisons d’hôtes, chambres d’hôtes, et appart’hôtels)
• Les nuitées domestiques ont augmenté de plusieurs points à un chiffre, partout dans le monde, tandis que les nuitées internationales ont à peine évolué
• Pour le T3, Booking prévoit une progression des nuitées de 3 à 5 %, et des réservations brutes, du chiffre d’affaires et des bénéfices de 4 à 6 % chacun

À lire : Booking.com T1 2026 : la résilience sous pression, et pourquoi les voyages domestiques pourraient être le joker de cet été

Les voyageurs n’ont pas annulé, mais ont remplacé les longs trajets par des voyages de proximité

Ce qui s’est passé

Le directeur financier Ewout Steenbergen l’a dit simplement : face aux billets d’avion chers et à la réduction de l’offre, les voyageurs « ont trouvé des alternatives » et ont opté pour des voyages domestiques et régionaux. Le voyage d’été a bien eu lieu. Il s’est juste fait plus près de la maison.

Le mot « résilience » est revenu constamment pendant l’appel, et il vaut la peine de préciser ce qu’il signifie vraiment. La demande n’est pas restée stable partout. Elle s’est maintenue au total parce qu’une forme de voyage a compensé ce que l’autre a perdu. Les trajets internationaux long-courriers ont souffert. Les voyages de proximité, domestiques et régionaux, ont nettement compensé.

La situation régionale

Le schéma se retrouve partout :

• L’Europe a progressé de plusieurs points à un chiffre en global, avec des nuitées domestiques en hausse de plusieurs points à un chiffre élevés
• L’Asie a progressé de plusieurs points à un chiffre, avec des nuitées domestiques en hausse de bas deux chiffres, même si la région a été la plus touchée par la baisse des capacités aériennes dans le détroit d’Ormuz
• Les États-Unis ont progressé de plusieurs points à un chiffre élevés, portés par la demande domestique
• Le reste du monde est passé d’un recul au T1 à une croissance de plusieurs points à un chiffre à mesure que les voyageurs du Moyen-Orient recommençaient à réserver

Comment le comportement des voyageurs a changé

Les réservations se sont faites plus près de la date de départ et les voyageurs sont restés légèrement moins longtemps sur la période, signe typique de la substitution de dernière minute près de chez soi. Les deux habitudes sont revenues à la normale en juin. Le prix moyen par nuit a progressé d’environ 2 %, tiré par l’Europe et les États-Unis, donc les voyageurs ont payé un peu plus pour les séjours qu’ils ont effectués.

En Europe, la plus grande région de Booking, la période de réservation et la durée de séjour ont à peine bougé. Ce marché cœur a très vite absorbé la perturbation.

Les hébergements alternatifs progressent de 4 % et Booking.com veut aller beaucoup plus loin

Les chiffres

Les nuitées dans les hébergements alternatifs sur Booking.com ont augmenté de 4 % contre 5 % pour l’ensemble des nuitées, et la catégorie s’est maintenue à environ 37 % du total Booking.com, soit la même part qu’au T2 2025.

L’explication de Booking

C’est une question de mix. La croissance ce trimestre a été tirée par Agoda, Priceline et les États-Unis, trois entités plutôt orientées hôtels comparées au cœur de marché européen de Booking.com. Le conflit au Moyen-Orient a aussi pesé, puisqu’une grosse partie des locations de vacances dépend exactement du type de tourisme européen long-courrier qui a le plus souffert.

Le moment « disque rayé »

Fogel ne s’est pas caché derrière cette explication. « J’aimerais que ce soit beaucoup plus élevé. En particulier, je veux que ça soit beaucoup plus haut aux États-Unis », a-t-il déclaré, avant d’admettre qu’il en arrivait à se répéter sur l’inventaire, la notoriété et la satisfaction partenaires aux États-Unis.

Il réitère ce discours depuis quatre ans, et cette persévérance fait partie de l’histoire. Nous retraçons cet axe, de la campagne « Think Bigger » de 2022 à aujourd’hui, dans un article dédié sur le long effort de Booking pour percer sur les locations de vacances aux USA.

L’hébergement à peine affecté par le conflit. L’aérien a encaissé pour lui

Pourquoi l’hébergement a tenu

La phrase qui résume le trimestre, signée Steenbergen : la majeure partie des revenus de Booking provient de l’hébergement, et ces derniers « n’ont pas tant été affectés » par la situation des compagnies aériennes.

La substitution a profité à l’hébergement : lorsqu’un voyageur échange un vol long-courrier+hôtel contre un séjour domestique accessible en voiture, le vol disparaît mais la nuitée est maintenue. Booking perd le billet d’avion sur lequel il marge peu, mais conserve la nuitée sur laquelle il marge le plus. Pour une entreprise centrée sur le séjour, c’est là la rassurance structurelle de ce trimestre : la nuitée s’est avérée la partie la plus solide du voyage.

À lire : Booking.com a passé quatre ans à jouer l’outsider sur les locations de vacances aux USA, et en a assez

Qu’en est-il du reste

Les ventes de billets d’avion n’ont crû que de 4 %, fort ralentissement, même si Steenbergen soutient que cela reste supérieur à un secteur aérien qui fait voler moins d’avions à prix plus élevé. La location de voitures s’est tassée. Les billets d’activités ont progressé à deux chiffres, sans doute parce qu’un séjour proche de chez soi a quand même besoin d’activités à faire.

Les prévisions racontent la même histoire. Booking a abaissé ses perspectives annuelles de volume de réservation à cause du ralentissement des vols, mais n’a pas changé son outlook hébergement. Même mécanisme, inscrit dans les chiffres.

Les perspectives T3 de Booking intègrent la poursuite des perturbations

Les attentes

Pour le T3, Booking prévoit une progression des nuitées de 3 à 5 %, avec un chiffre d’affaires, des réservations brutes et des bénéfices en hausse de 4 à 6 % chacun. Pour l’exercice complet, il table toujours sur une croissance élevée à un chiffre dans toutes les catégories.

Les hypothèses sous-jacentes

Booking part explicitement du principe que les vols chers, la réduction de capacité sur certaines routes et la demande long-courrier mollissante vont se prolonger jusqu’à la fin du T3. Il suppose aussi que l’entrée de voyageurs au Moyen-Orient restera sous pression tandis que les voyageurs de la région continueront de réserver normalement. Steenbergen a noté que la perspective annuelle reste alignée avec les objectifs de croissance long terme de l’entreprise, même en intégrant sept mois d’impact conflit sur douze.

Notre analyse : il s’agit d’une entreprise qui considère que la substitution (le reroutage) sera la norme. Booking ne compte pas sur un rebond du long-courrier. Il table sur un trimestre supplémentaire de substitution domestique, tout en assurant aux investisseurs qu’il atteindra ses objectifs malgré tout.

L’IA n’apporte presque aucune réservation à Booking et la recherche Google s’effrite discrètement

Ce que Booking partage

En bref – car le sujet mérite son propre article, qui sortira –, le trafic arrivant depuis des outils d’IA comme ChatGPT, payant ou organique, est toujours bien en dessous de 1 % des nuitées et n’a pas beaucoup évolué de trimestre en trimestre. Booking fait partie du groupe test pour les nouveaux formats publicitaires chez OpenAI, ce qui, selon Steenbergen, est en phase avec l’expertise historique de l’entreprise en marketing à la performance. L’expérience de réservation alimentée par l’IA de Google a été lancée très récemment, Booking en étant l’un des partenaires pionniers.

Parallèlement, la direction a reconnu pour le deuxième trimestre consécutif que le trafic issu de la recherche Google classique est sous pression, pointant les AI Overviews de Google comme cause probable. Leur preuve à contre-courant que la relation directe avec le voyageur tient bon : près des deux tiers des réservations continuent de passer par des canaux directs, et la part de nuitées réservées via l’appli ne cesse de grimper, atteignant désormais plus de 50 %.

Le moment le plus honnête sur le sujet est arrivé lorsque Fogel a été interrogé sur le fait de savoir si les voyageurs qui utilisent l’IA pour se renseigner réservent ensuite en direct avec l’hôtel : « Je ne sais pas, ils ne me le disent pas. »

Notre analyse complète de ce que recouvre – et ne recouvre pas – ce chiffre de moins de 1 % est dans l’article compagnon dédié à l’IA.

À lire : Booking.com affirme que l’IA n’est pas encore une menace, moins de 1 % des réservations en provenaient au dernier pointage. Mais ce chiffre possède son angle mort.

Mon analyse

Booking.com est un mastodonte, et les mastodontes ne changent pas de cap rapidement. On l’a bien vu sur l’année passée dans son marketing. Tandis qu’Airbnb misait tout sur la notoriété et qu’Expedia et Vrbo ont multiplié les partenariats pour permettre la réservation via les réseaux sociaux, Booking est resté quasi absent sur ces terrains.

Pour autant, je n’appelle pas cela de la lenteur. Si vous écoutez Glenn Fogel, vous ressentez une culture marketing à la performance (c’est cette entreprise qui a dominé les résultats sponsorisés Google des années durant alors qu’Airbnb vantait son trafic direct). Booking ne court pas après les nouveaux canaux. Il attend qu’un canal devienne une enchère, car les enchères sont le jeu qu’il maîtrise. C’est exactement ce qu’implique la participation au test publicitaire OpenAI. Le mastodonte n’a pas appris un nouveau tour : c’est juste le terrain qui redevient à son avantage.

Ce que signalent les résultats T2 2026 de Booking aux gestionnaires de locations courte durée

La demande qui s’est manifestée au T2 était domestique, régionale, réservée plus près de l’arrivée, et à des prix unitaires légèrement supérieurs. Booking anticipe que ce profil se maintiendra jusqu’au T3. Tendance visible pour les opérateurs : les marchés qui touchent les voyageurs régionaux et en voiture ont absorbé la demande que les axes long-courrier ont perdue, tandis que les destinations tributaires des voyageurs intercontinentaux ont subi la pression.

L’autre signal, c’est la priorité stratégique de Booking. Le PDG de la plus grande plateforme de réservation de voyage au monde a passé une partie de la conférence de résultats à faire, de son propre aveu, un discours « disque rayé » sur le besoin de plus d’inventaire location de vacances aux USA et de partenaires plus satisfaits. Ce genre de persistance finit par se voir sur le terrain, à travers des outils, de la visibilité ou des conditions côté partenaires – et c’est bien ce qu’on a constaté sur quatre ans consécutifs.

À retenir : Booking a fait mieux qu’attendu dans un marché perturbé. Mais la leçon utile est comment : la demande touristique n’a pas reculé sous la contrainte, elle a changé de forme, et ceux qui se trouvaient là où elle a atterri l’ont captée.