Airbnb T2 2026 : Un trimestre record, porté en partie par des changements qui inquiètent les hôtes

Airbnb a réalisé un bon trimestre et a passé une grande partie de la conférence téléphonique à insister sur le fait qu’aucun élément unique n’en était la cause. Brian Chesky l’a exprimé de trois manières différentes : pas de solution miracle, pas un seul produit, pas un seul partenariat.

C’est probablement vrai. C’est aussi utile à dire lorsque plusieurs des changements spécifiques qui stimulent la croissance sont précisément ceux qui ont agacé les hôtes toute l’année. La restructuration des frais des hôtes, l’option de paiement qui entraîne plus d’annulations et l’inventaire hôtelier affiché dans les mêmes résultats de recherche : chacun de ces éléments a bénéficié à Airbnb ce trimestre, et chacun affecte les hôtes d’une manière que le discours sur les « centaines de petites améliorations » atténue.

Cet article couvre le trimestre en se concentrant sur ce qu’il implique pour les hôtes et les gestionnaires de locations courte durée.

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Points clés

• Chiffre d’affaires : 3,6 milliards de dollars, en hausse de 17 %. Hausse de 13 % hors effet de change. Nuits et sièges réservés : 148,3 millions, soit +10 %. Valeur brute des réservations : 27,2 milliards de dollars, +16 %.
• Prix moyen par nuitée : 183,73 $, en hausse de 5 %. +7 % en Amérique du Nord et en Europe.
• Nuitées-chambres (nuits multipliées par le nombre de chambres) : plus de 12 % d’augmentation, au-delà de la croissance des nuits. Plus d’un milliard sur l’année écoulée, un record.
• Maisons entières avec quatre chambres ou plus : le type d’annonce à la plus forte croissance.
• Reserve Now, Pay Later : plus de 20 % de toutes les réservations.
• Hôtels : toujours une part à un chiffre des réservations, mais croissance environ trois fois plus rapide que celle des maisons.
• Nouveaux voyageurs : +11 %, le plus haut depuis quatre ans, avec la Génération Z en tête du rythme.
• Réservations via l’application : +23 %, soit 64 % de toutes les nuits.
• Livraison de repas à venir, via un partenaire dont Airbnb n’a pas encore donné le nom.
• La recherche par IA retourne en phase de test ce mois-ci.
• Airbnb développe son propre modèle de tarification basé sur l’IA, que Chesky considère comme un moteur de croissance plus important que Reserve Now, Pay Later.

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La croissance semble plus rapide qu’elle ne l’est vraiment

Les nuits et sièges réservés ont augmenté de 10 %, ce que Chesky a décrit comme une accélération par rapport aux 9 % du premier trimestre.

Pourtant, lors de l’appel sur les résultats du T1 2026 d’Airbnb en mai, la directrice financière Ellie Mertz avait dit que sans l’effet du conflit au Moyen-Orient, la croissance du T1 aurait été d’environ 10 %. Si l’on ramène les deux trimestres au même niveau, le rythme est à peu près inchangé.

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Qu’est-ce qui a réellement porté le trimestre

1. Les États-Unis ont connu leur meilleur trimestre depuis près de trois ans

L’Amérique du Nord a vu ses nuits grimper d’un solide chiffre, la plus forte progression en près de trois ans selon Airbnb. Les prix moyens par nuit ont augmenté de 7 % dans la région.

La Coupe du Monde 2026 est une explication évidente, Airbnb étant partenaire officiel du tournoi. Plus de 150 000 logements dans les villes hôtes ont été listés pour la première fois, contre 100 000 logements dans 16 villes selon Airbnb en mai.

Cette croissance a un coût. Les ventes et le marketing ont totalisé 875 millions de dollars, contre 691 millions l’année dernière, soit +27 % alors que le chiffre d’affaires augmente de 17 %. La rentabilité s’améliore toutefois, car les coûts de support, de produit et d’administration baissent en proportion du chiffre d’affaires, soutenus par un assistant IA qui gère désormais près de 45 % des problèmes clients sans intervention humaine. L’efficacité est bien réelle et a permis d’augmenter le budget marketing.

La question ouverte est de savoir si cette nouvelle offre restera. Airbnb donne un étalon : en mai, Mertz a annoncé qu’après les Jeux olympiques de Paris, plus de la moitié des annonces créées pour l’événement étaient restées en ligne six mois plus tard. 

Cette même stratégie s’applique désormais aux Jeux Olympiques, au Tour de France, à Art Basel, Lollapalooza, LaLiga et NASCAR.

2. De nouveaux voyageurs venus d’Inde, du Brésil et du Japon

C’est l’aspect du trimestre le plus directement utile si vous vous demandez où la demande entrante se construit.

• Inde : les séjours réservés par des personnes basées en Inde ont crû de 60 %. Les nouveaux utilisateurs indiens ont plus que doublé.
• Brésil : augmentation de plus de 30 %, avec les nouveaux voyageurs en hausse de 40 %.
• Amérique latine (global) : croissance d’environ 20 %. Le Mexique s’accélère à la suite de l’introduction du paiement en plusieurs fois en juin.
• Japon : croissance à deux chiffres (haut de la fourchette), principalement du tourisme domestique.

Airbnb affirme que la croissance dans ces marchés est environ deux fois plus rapide que dans ses marchés principaux, et cela depuis un an.

3. Les grandes maisons entières continuent de dominer

Airbnb met en avant un indicateur appelé « nuits-chambres », c’est-à-dire le nombre de nuits réservées multiplié par le nombre de chambres d’une annonce. Les nuits ont progressé de 10 %. Les nuits-chambres de plus de 12 %.

Les maisons entières de quatre chambres ou plus sont le type d’annonce qui croît le plus vite. En Amérique du Nord, les courts séjours et les maisons entières restent devant les séjours longs (28 nuits ou plus) et les chambres privées, poursuivant une tendance qui s’installe depuis plus d’un an.

Je pense que ce chiffre est à la fois réel et opportun. Mertz utilise la nuitée-chambre pour montrer que la hausse des prix reflète le fait que les voyageurs réservent des espaces plus spacieux, plus que des augmentations tarifaires pures et simples. Cet argument tient. Cela permet aussi à Airbnb de prétendre agir pour l’accessibilité tout en affichant des prix plus élevés, une position plutôt confortable. Quoi qu’il en soit, le signal sur les choix des voyageurs est intéressant.

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Tous les changements qui inquiétaient les hôtes se retrouvent dans les résultats

Le frais unique de 15,5 % est presque totalement déployé

Environ la moitié des annonces actives sont désormais soumises au frais de service unique, et Mertz a indiqué que toute l’offre sera migrée d’ici la fin de l’année.

La nouveauté ici, c’est la façon dont Airbnb a expliqué l’intention derrière ce changement. Mertz dit que ce frais unique met « une sorte de pression à la baisse sur les prix », dans l’optique d’apporter de la valeur aux voyageurs et de maintenir des prix compétitifs par rapport aux autres plateformes.

Chesky a pointé que de nombreux gestionnaires connectés via logiciel « faisaient des erreurs de tarification car ils se basaient sur les autres plateformes, et que notre frais invité venait en supplément ».

Je ne pense pas que “erreur de tarification” soit le bon terme. Il y a une réalité derrière cela : appliquer un même tarif sur différents canaux où les frais sont structurés différemment aboutissait à un prix final plus élevé sur Airbnb que sur Vrbo ou Booking.com pour le même montant reversé à l’hôte. Mais c’est dû à la conception du frais par Airbnb plus qu’à une erreur humaine. Parler d’erreur de tarification fait reposer le problème sur l’hôte, alors qu’il relève de la structure créée par Airbnb. Airbnb espère en fait que les hôtes relèvent leurs prix visibles de 15,5 %, ce qui maintient le revenu pour l’hôte et rend les tarifs de la plateforme comparables à la concurrence.

Airbnb a aussi basculé des annonces éligibles de la politique d’annulation « Strict » vers « Ferme », un paramètre modifié à la place de l’hôte. Nous avons déjà analysé ce que l’assouplissement des conditions d’annulation implique en termes de risques pour l’hôte.

Reserve Now, Pay Later pèse désormais plus d’un cinquième des réservations

Plus de 20 % des réservations du T2 sont passées par Reserve Now, Pay Later, qui permet aux voyageurs de valider une réservation sans payer immédiatement. Airbnb a élargi à nouveau l’éligibilité en juillet.

La société attribue à ce programme des délais de réservation plus longs, des tarifs plus élevés par nuit et plus de nouveaux voyageurs, ceux-ci étant plus prompts à s’engager lorsqu’ils ne paient pas à la réservation.

Lors de la présentation du T1, Mertz mentionnait l’autre versant : ce programme s’accompagne d’« un niveau d’annulation très élevé », mais Airbnb l’a testé longuement pour vérifier que l’effet global restait positif. Ce calcul s’applique à l’ensemble du marché. Or un calendrier individuel n’équilibre pas les annulations de la même manière.

L’assurance et les options payantes progressent rapidement

Le chiffre d’affaires venant de l’assurance voyage, proposée aux voyageurs dans 12 des plus grands pays Airbnb, a progressé de plus de 60 % sur un an. Airbnb teste la vente de plus d’assurances, pour voyageurs et pour hôtes.

Nous avions déjà évoqué le revenu généré par ces suppléments en supplément du prix par nuitée, y compris l’assurance Earnings Protection et l’option d’annulation étendue.

La part que conserve Airbnb reste stable, l’argent va aux hôtels et services

La « take rate » est la part de chaque dollar réservé qu’Airbnb conserve, calculée comme le chiffre d’affaires divisé par la valeur brute des réservations.

En mai, Mertz expliquait que les perspectives révisées refletent « une meilleure monétisation via une structure de frais simplifiée et nos programmes d’assurance, ce qui devrait faire augmenter la take rate sur l’année ». Elle demandait aux analystes d’anticiper une hausse de cette part pour le second semestre.

Cela ne s’est pas produit. Pas encore en tout cas. La part était de 13,2 % au T2, essentiellement stable par rapport à l’an dernier, et Airbnb prévoit désormais qu’elle restera à peu près constante toute l’année. La lettre mentionne deux raisons : un effet calendaire lié à Reserve Now, Pay Later qui rapproche le paiement de l’arrivée, et des incitations clients plus élevées liées aux nouvelles activités. Sans ces incitations, ajoute la lettre, la part aurait été légèrement plus élevée.

Ainsi, la modification des frais et les produits d’assurance ont bien accru ce qu’Airbnb conserve. Mais cela a été absorbé ailleurs.

Je pense qu’on peut deviner où est parti l’argent. Airbnb ne détaille pas ces incitations. Mon interprétation : elles incluent les offres hôtelières citées dans la même lettre : la garantie du meilleur prix et le crédit jusqu’à 15 % sur une future réservation pour certaines annonces hôtels. Si c’est le cas, le supplément de chiffre d’affaires généré par les options payantes a servi à attirer des voyageurs sur l’inventaire hôtelier concurrent des maisons dans les résultats de recherche.

Les hôtels ne sont plus décrits comme un remplissage d’offre

Les hôtels représentent toujours une part à un chiffre des nuits réservées, mais leur volume augmente environ trois fois plus vite que celui des maisons. Airbnb va désormais chercher l’offre hôtelière au-delà des grandes villes à réglementation stricte, s’ouvrant à une vingtaine de grandes destinations.

L’idée initiale était que les hôtels compensaient le manque d’offre logements. Chesky annonce à présent qu’Airbnb va « franchir une étape supplémentaire », et vise « non seulement les marchés sous tension, mais tous les marchés ».

Un chiffre hôtelier a nettement changé. En mai, Mertz affirmait que plus de 55 % des voyageurs réservant un hôtel sur Airbnb revenaient ensuite réserver un logement entier. Dans la lettre T2, ce chiffre passe à 35 % environ, pour les voyageurs ayant réservé un hôtel entre juillet 2024 et juin 2025 et revenus dans les 365 jours. Certes, la donnée de mai n’était pas aussi précisément définie, mais dans ce nouveau cadrage, ces chiffres peuvent inquiéter les gestionnaires de locations courte durée. 

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Ce qui arrive ensuite

Livraison de repas, via un partenaire

Chesky a confirmé que la livraison de repas sera la prochaine grande nouveauté, tout comme l’extension de la livraison de courses à l’international. Ce sera un partenariat, pas un service maison, et c’est là tout l’enjeu : « Les partenariats font que le coût est supporté par l’entreprise qui exécute le service, pas par nous. Nous sommes essentiellement un générateur de prospects pour eux. »

Les locations de voitures sont le service ayant généré le plus de valeur jusqu’à présent, et Airbnb a constaté avec surprise que les durées de location excédaient souvent la durée de séjour moyen.

Airbnb n’a pas encore révélé le nom du partenaire. La logique à ce jour a plutôt été de s’allier à l’acteur établi dans chaque domaine plutôt que construire sa propre solution : Instacart dans l’alimentaire, CarTrawler pour la location de voitures.

Ce deuxième exemple est désormais problématique. CarTrawler a été acquis par Expedia cette année, ce qui signifie que le service de location de voitures d’Airbnb appartient à un concurrent. Chesky a exprimé s’attendre à ce que le partenariat continue malgré tout.

Mon intuition : cela complique un partenariat avec Uber Eats. Uber a déjà un accord avec Expedia permettant d’intégrer les annonces Vrbo dans l’application Uber. Confier la livraison de repas à la même société aurait pour effet de s’appuyer sur le partenaire d’un autre concurrent, deux fois de suite. DoorDash semble être l’alternative logique aux États-Unis. Airbnb ne laisse filtrer aucun indice, la décision dépendra sans doute de la couverture internationale de chaque partenaire.

Retour de la recherche IA, avec activation volontaire

Airbnb a relancé les tests de recherche par IA ce mois-ci sur une fraction de son trafic. Cette fois, la recherche classique reste par défaut et la recherche IA doit être activée manuellement, ce qui diffère de la version repérée en mai en direct aux États-Unis. Chesky prévoit plusieurs mois de formation des utilisateurs avant un déploiement plus large.

Pas de distribution en marque blanche

À la question d’une offre B2B, Chesky a répondu ne pas envisager de solution en marque blanche, l’image d’Airbnb étant trop forte pour disparaître derrière une autre.

La question concernait la clientèle affaires, ce qui est différent de la distribution d’inventaire, mais le raisonnement reste le même sur les deux derniers trimestres : s’associer pour la demande en gardant le nom Airbnb visible à l’écran, comme avec l’accord Miles Delta du T1, et refuser d’exporter l’inventaire de manière anonyme. Un choix en opposition avec Booking.com et Expedia qui développent ce modèle.

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Les deux prochains trimestres seront décisifs

Airbnb terminera 2026 avec tous les hôtes soumis au frais unique. Ce sera la première fois que ses prix seront directement comparables aux mêmes annonces sur Vrbo et Booking.com, sans distinction de frais côté voyageurs. Les logements créés pour la Coupe du monde resteront ou partiront, Paris offrant un étalon avec plus de la moitié des annonces conservées à six mois. Les incitations actuellement dédiées à la croissance de l’activité hôtels et services baisseront, auquel cas la part d’Airbnb sur chaque réservation augmentera comme annoncé aux investisseurs en mai, ou bien ne baisseront pas, ce qui signifiera que ces nouvelles activités coûtent plus cher à construire que prévu. Un partenaire pour la livraison de repas sera nommé.

Tout cela n’est pas vraiment la question de savoir si Airbnb se porte bien. C’est le cas. La vraie question : dans quelle mesure la croissance repose sur des décisions subies et inévitables pour les hôtes, et c’est ce qu’il faudra observer trimestre après trimestre.

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